El alivio del precio del acero podría llegar antes del Día de los Caídos

Las acerías comienzan a mostrar signos de que ven que la demanda de sus productos se debilita. pixelprof/E+

A veces pienso en Steel Market Update (SMU) como un sistema de alerta temprana para grandes movimientos del mercado, y los datos de nuestra encuesta más reciente apuntan claramente a una inflexión del mercado.

Para empezar, casi la mitad de los encuestados en nuestra última encuesta piensan que los plazos de entrega se reducirán dentro de dos meses.Figura 1ilustra ese cambio en el pensamiento.

Hay algunas razones estacionales para eso, a saber, el estancamiento del verano. Aún así, un cambio en los plazos de entrega a menudo es un precursor de los movimientos de precios.

Además, más del 80 % de los encuestados cree que los precios de las bobinas laminadas en caliente (HRC, por sus siglas en inglés) ya han alcanzado su punto máximo o alcanzarán su punto máximo antes del Día de los Caídos (verFigura 2).

Por último, solo el 9 % de los encuestados cree que los precios de las bobinas laminadas en caliente de 1.250 $/ton (62,50 $/cwt) o superiores están en las cartas (verfigura 3).

Eso es notable porque Cleveland-Cliffs anunció que subiría los precios al contado de las bobinas laminadas en caliente a 1.300 $/ton a principios de abril. Sin embargo, menos compradores de acero esperan ver ese precio ahora. En una encuesta de SMU anterior a la más reciente, el 20 % pensaba que era probable que el precio de la bobina laminada en caliente fuera de más de 1250 USD/t.

No es como si estos resultados estuvieran ocurriendo en el vacío. Hemos visto una serie de indicadores importantes cambiar de dirección este mes.

Nuestras lecturas de sentimiento futuro se mantienen por debajo del sentimiento actual. Esa es una especie de nuestra versión de una curva de rendimiento invertida.

Los precios de la chatarra cayeron en abril por primera vez desde diciembre y se espera que los precios de los metales también tengan una tendencia a la baja en mayo. No es raro que eso suceda en esta época del año, pero es una razón menos para que las acerías mantengan los altos precios actuales.

Finalmente, los plazos de entrega, que dejaron de extenderse en la segunda quincena de marzo, se han reducido significativamente por primera vez desde finales de noviembre. La caída de los plazos de entrega se produce cuando las acerías están más dispuestas a negociar precios al contado, otro gran cambio de tendencia.

Figura 1. Los compradores de acero tienen cada vez más la sensación de que la demanda de acero disminuirá, lo que conducirá a la reducción de los plazos de entrega de las acerías.

Esos son los datos. Entonces, ¿qué dice la gente? Las anécdotas que he recopilado están en su mayoría sincronizadas con los resultados de nuestra encuesta.

Una fuente del centro de servicio del Medio Oeste, por ejemplo, me dijo que un molino del norte estaba ofreciendo $ 1100 / tonelada o menos para pedidos más grandes (piense en miles de toneladas). Eso fue al menos 60 USD/t por debajo de nuestro precio de BLC publicado en ese momento (1160 USD/t).

Los números absolutos importan menos que la tendencia. Cuando el mercado se mueve hacia arriba, generalmente escuchamos que los precios de oferta son más altos que nuestro último precio publicado. (Actualizamos nuestros precios todos los martes por la noche). Cuando el mercado está cayendo, ocurre lo contrario.

Otro ejemplo: un ejecutivo de un centro de servicio en el valle de Ohio me dijo que un molino nacional había reducido su precio base para el producto galvanizado en alrededor de $30/tonelada desde la última vez que hablamos. Puede que no valga la pena señalarlo en otro punto del ciclo, pero es notable ahora porque no había visto casi nada más que aumentos de precios desde finales del año pasado.

Sin embargo, existen algunos comodines y la gente debería estar atenta a ellos. Ya informamos en una edición anterior acerca de largas interrupciones no planificadas en los altos hornos de ArcelorMittal en Europa. Pensé que podría estar escribiendo esta semana que las cosas estaban más apretadas de lo esperado debido a eso.

Recuerde que los problemas de producción imprevistos en el fabricante mexicano de acero laminado plano AHMSA fueron algunos de los catalizadores de los precios más altos en el primer trimestre. Tal vez la reducción de la oferta europea tenga un efecto en los EE. UU. Pero hasta la fecha, no escucho mucho.

¿Algunas personas tienen problemas para encontrar ciertos artículos de nicho que podrían haber comprado en ArcelorMittal Europe? Sí. ¿Están teniendo problemas para obtener suficiente acero en general? No.

En resumen, hemos visto que casi todo se aplana y tiene una tendencia a la baja. Lo único que aún no lo ha hecho es el precio.

Dicho esto, es importante no ser complaciente con la caída del mercado. Digo eso porque la mayoría de los encuestados continúan informando que están cumpliendo o excediendo el pronóstico (verFigura 4).

Podría ser que el 6% que piensa que los precios no alcanzarán su punto máximo hasta la segunda mitad de 2023 tenga algo en mente. ¿Quizás están apostando por los temores de que un colapso de los precios extienda el ciclo? Hemos visto que eso suceda antes.

Figura 2. La gran mayoría de los encuestados cree que los precios del acero alcanzarán su punto máximo a fines de mayo.

También podría ser que estén invirtiendo en precios más altos. Lo hemos visto en el pasado también.

Las acerías han cobrado precios mucho más altos durante el primer trimestre. Muchos de sus clientes aceptaron esos altos precios, por lo que lo último que quieren es verlos caer rápidamente, llevándose consigo los valores de inventario.

En resumen, podemos ver por qué los precios podrían caer. Decir exactamente cuándo podría suceder eso siempre es complicado.

Si encuentra útiles estos datos, participe en reunirlos. ¡Vea la experiencia de su empresa reflejada en él! Contáctenos si desea participar en nuestra encuesta sobre el mercado del acero en [email protected].

Ya están llegando las inscripciones para SMU Steel Summit, nuestro evento insignia y la conferencia de acero laminado plano más grande de América del Norte. Puedes conocer más y reservar tu plaza aquí.

La Steel Summit se llevará a cabo del 21 al 23 de agosto en el Centro Internacional de Convenciones de Georgia en Atlanta. Casi 1300 personas asistieron al evento el año pasado. Esperamos al menos que muchos de nuevo este año.

Los oradores principales de este año incluirán al presidente/presidente/director ejecutivo de Cleveland-Cliffs, Lourenco Goncalves; el presidente de Economía de ITR, Alan Beaulieu; y Barry Zekelman, presidente ejecutivo y director ejecutivo de Zekelman Industries. ¡No querrás perdértelo!